近期奇安信（688561）发布2025年一季报，本站财报模型分析如下：

营收与利润

奇安信（688561）在2025年一季度实现营业总收入6.86亿元，较去年同期下降2.65%。尽管营业收入有所减少，但公司的归母净利润和扣非净利润分别录得-4.18亿元和-4.1亿元，同比分别上升了13.03%和21.62%，显示出公司在控制亏损方面取得了一定成效。

盈利能力

从盈利能力来看，奇安信的毛利率为53.79%，较去年同期减少了13.04个百分点；净利率为-61.15%，同比增加了10.72个百分点。这表明虽然毛利率有所下降，但净利率的改善反映了公司在成本控制上的努力。

成本与费用

一季度，奇安信的销售费用、管理费用、财务费用总计达到4.9亿元，三费占营收比例为71.35%，相比去年同期的83.06%有所降低，显示出公司在费用控制方面有所进步。

现金流与负债

值得注意的是，奇安信的现金流状况不容乐观。每股经营性现金流为-1.11元，同比减少了32.26%。此外，货币资金为10.96亿元，而有息负债高达26.46亿元，同比增加了67.53%，货币资金与流动负债的比例仅为30.96%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-22.42%，提示公司面临一定的流动性风险。

应收账款

截至报告期末，奇安信的应收账款为59.43亿元，占最新年报营业总收入的比例高达136.64%，应收账款体量较大，可能对公司资金周转造成压力。

总结

总体而言，奇安信在2025年一季度虽然营收有所下滑，但在控制亏损和费用方面取得了一定进展。然而，公司仍需密切关注现金流状况和财务费用，以确保未来的可持续发展。

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